公司业绩合乎预期。公司收益和净利沿袭了一季度的稳步增长态势，同比增长速度较一季度有所回升。新能源薄膜电容是公司快速增长的最重要动力，其他领域增长速度稳定。

　　光伏和新能源汽车展现出较好前景，公司新能源薄膜电容收益持续低快速增长。14年上半年，全球追加光伏装机容量保持高速快速增长，公司薄膜电容仅次于客户阳光电源(18.55,0.310,1.70%)出货量之后下降，公司光伏用薄膜电容快速增长较好。新能源汽车市场在政府强力推展下，上半年产量同比快速增长多达120%，下半年还将加快快速增长，因此同比亚迪(49.98,-0.970,-1.90%)的较好合作使得公司车用薄膜电容的大幅度快速增长下半年将以求持续。我们保持公司全年新能源薄膜电容收益同比快速增长将多达50%的辨别。

　　空调和灯光市场稳定快速增长。公司在灯光市场享有十分稳固的优势，上半年国内节能灯产量小幅下降，但LED灯光之后保持低快速增长，行业产量快速增长24%。上半年国内空调产量8840.3万台，同比快速增长12.1%，变频化率之后提高，因此公司来自灯光和以空调居多的家电领域的收益之后稳定快速增长。　　综合毛利率稳中有升，同比增加0.53%。

归功于新能源用薄膜电容产品收益占比的大大提升，公司产品综合毛利率大大提高，14年中报毛利率超过了37.95%，超过了近年来的高点。公司新能源薄膜电容产品毛利率能超过45%-50%，我们指出随着新能源薄膜电容产品的收益的进一步提高，公司毛利率仍有下降空间。

　　三项费用率保持平稳。上半年公司三项费用率11.62%，比去年同期的12.06%有所下降，主要因利息收入减少所致。

与13年全年的11.45%持平。管理费用率和销售费用率保持在十分平稳的水平，再度展出了公司较好的费用控制能力。　　保持引荐评级。保持公司2014-2016年EPS预测分别为1.48元、1.69元、1.92元，市盈率分别为25.7倍、22.5倍、19.8倍，估值优势依然显著，保持引荐评级。

　　风险因素：（1）灯光行业大幅度下降；（2）新能源汽车推展不约预期；（3）光伏行业装机容量不约预期。

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